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　　財務(wù)泛指財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系。前者指企業(yè)在生產(chǎn)過程中涉及資金的活動，表明財務(wù)的形式特征;后者指財務(wù)活動中企業(yè)和各方面的經(jīng)濟關(guān)系，揭示財務(wù)的內(nèi)容本質(zhì)。因此，概括說來，企業(yè)財務(wù)就是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，體現(xiàn)著企業(yè)和各方面的經(jīng)濟關(guān)系。本站站今天為大家精心準備了財務(wù)人員考試試題三篇，希望對大家有所幫助!

　　財務(wù)人員考試試題一篇

　　一、單項選擇題(每小題2分，共30分。)

　　1、制造產(chǎn)品中發(fā)生的各項直接生產(chǎn)費用，應(yīng)記入(C)。

　　A.主營業(yè)務(wù)成本B.制造費用C.生產(chǎn)成本D.管理費用

　　2、公司銷售材料取得的收入，應(yīng)記入(A)。

　　A.其他業(yè)務(wù)收入B.主營業(yè)務(wù)收入C.營業(yè)外收入D.投資收益

　　3、某企業(yè)為增值稅一般納稅人。本期從外購入材料一批，買價20000元(不含稅價)，增值稅3400元，其他費用合計800元。則該批材料的入賬價值為(B)元。

　　A.20000B.20800C.23400D.24200

　　4、企業(yè)在產(chǎn)品銷售過程中所發(fā)生的費用是(C)。

　　A.管理費用B.制造費用C.銷售費用D.財務(wù)費用

　　5、下列不應(yīng)計入營業(yè)利潤的是(D)。

　　A.管理費用B.財務(wù)費用C.營業(yè)費用D.營業(yè)外支出

　　6、某企業(yè)甲車間月初在產(chǎn)品成本為2000元，本月耗用材料20000元，生產(chǎn)工人工資及福利費4000元，甲車間管理人員工資及福利費2000元，甲車間水電等費用2000元，月末在產(chǎn)品成本為2000元，廠部預(yù)付下半年保險費600元(含本月)。甲車間本月完工產(chǎn)品成本總額為(A)。

　　A.28000元B.29000元C.26800元D.26900元

　　7、將賬戶的期末余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶借方的是(D)。

　　A.資產(chǎn)類賬戶B.負債類賬戶C.收入類賬戶D.費用類賬戶

　　8、某企業(yè)為一般納稅人，購入包裝物一批，專用發(fā)票注明：買價20000元，增值稅3400元。供貨方代墊運雜費800元。驗收入庫時發(fā)現(xiàn)途中合理損耗200元，入庫后發(fā)生整理費800元。則該批包裝物的采購成本為(C)。

　　A.20965元B.21000元C.20800元D.21565元

　　9、下列屬于外來原始憑證的是(D)

　　A.入庫單B.出庫單C.領(lǐng)料單D.銀行收賬通知單

　　10、為保證會計賬簿記錄的正確性，會計人員編制記賬憑證時必須依據(jù)(C)

　　A.金額計算正確的原始憑證B.填寫齊全的原始憑證

　　C.審核無誤的原始憑證D.記錄正確的原始憑證

　　11、原材料明細賬的格式一般采用(B)

　　A.三欄式B.數(shù)量金額式C.訂本式D.多欄式

　　12、企業(yè)用現(xiàn)金支付職工報銷的差旅費1850元，會計人員在編制記賬憑證時誤將金額寫成1580元，并已經(jīng)登記入賬，對該筆記賬錯誤應(yīng)采用的更正方法是(D)

　　A.直接修改錯誤的記賬憑證B.紅字更正法

　　C.劃線更正法D.補充登記法

　　13、期末資產(chǎn)類賬戶一般(A)

　　A.余額在借方B.余額在貸方C.無余額D.余額在借方或貸方

　　14、目前我國采用的復試記賬法主要是(D)

　　A.單式記賬法B.增減記賬法C.收付記賬法D.借貸記賬法

　　15、在財產(chǎn)清查中，如財產(chǎn)的盤虧是由于自然災(zāi)害引起的，則應(yīng)計入D。

　　A、管理費用B、生產(chǎn)成本C、其他應(yīng)收款D、營業(yè)外支出

　　二、多項選擇題(每小題2分，共10分)

　　1.財務(wù)報告編制的質(zhì)量要求有(ABCD)

　　A.數(shù)字真實B.內(nèi)容完整C.說明清楚D.報送及時

　　2.下列各項中，屬于收付款業(yè)務(wù)原始憑證的有(CD)

　　A.入庫單B.領(lǐng)料單C.出差借款單D.現(xiàn)金支票

　　3.下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)應(yīng)該編制轉(zhuǎn)賬憑證的是(ABC)

　　A.生產(chǎn)產(chǎn)品領(lǐng)用材料B.產(chǎn)品加工完畢，驗收入庫

　　C.購入設(shè)備一臺，款項未付D.以銀行存款預(yù)付保險費

　　4.下列各項中，屬于記賬憑證審核內(nèi)容的有(ABCD)

　　A.金額是否正確B.項目是否齊全C.科目是否正確D.書寫是否正確

　　5、能和“生產(chǎn)成本”賬戶借方相對應(yīng)的賬戶是ABC。

　　A、應(yīng)付職工薪酬B、原材料C、制造費用D、庫存商品

　　三、判斷題(請在正確的后面打√，錯誤的后面打×，每題1分，共10分)

　　(N)1、會計的職能只有兩個，即核算職能和監(jiān)督職能

　　(N)2、在借貸記賬法下，賬戶的借方登記增加數(shù)，貸方登記減少數(shù)。

　　(Y)3、對于資產(chǎn)負債結(jié)算賬戶，可以根據(jù)其余額的方向來判斷其性質(zhì)。

　　(N)4、屬于所有者權(quán)益類的所有賬戶，它們的用途和結(jié)構(gòu)都是相同的`。

　　(Y)5、會計分析是經(jīng)濟活動分析的組成部分，是會計核算的繼續(xù)和發(fā)展。

　　(N)6、采用科目匯總表賬務(wù)處理程序，總分類賬、明細分類賬和日記賬都應(yīng)根據(jù)科目匯總表登記。

　　(Y)7、會計期末，應(yīng)將費用成本類賬戶余額結(jié)轉(zhuǎn)到“本年利潤”賬戶的貸方。

　　(N)8、企業(yè)的會計核算應(yīng)以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)，按實際發(fā)生的收入和支出確認企業(yè)的收益和支出。

　　(N)9、最基本的成本項目有三項，即直接材料、直接人工和制造費用，簡稱“料、工、費”。

　　(Y)10、對于現(xiàn)金和銀行存款之間的相互轉(zhuǎn)換，一般只編制付款憑證。

　　四、簡答題(每題5分，共20分)

　　1、什么是會計基本前提?其主要內(nèi)容是什么?

　　會計基本假設(shè)是企業(yè)會計確認、計量和報告的前提，是對會計核算所處時間、空間環(huán)境等所作的合理設(shè)定。會計基本假設(shè)包括會計主體、持續(xù)經(jīng)營、會計分期和貨幣計量。

　　2、什么是復式借貸記賬法?其規(guī)則如何?

　　借貸記賬法是復式記賬法的一種，通常又全稱為借貸復式記賬法。它是以“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”為理論依據(jù)。

　　記賬規(guī)則借必有貸，借貸必相等借貸記賬法的記賬規(guī)則可以概括為：有借必有貸，借貸必相等。

　　第一，任何一筆經(jīng)濟業(yè)務(wù)都必須同時分別記錄到兩個或兩個以上的賬戶中去;第二，所記錄的賬戶可以是同類賬戶，也可以是不同類賬戶，但必須是兩個記賬方向，既不能都記入借方，也不能都記入貸方;

　　第三，記入借方的金額必須等于記入貸方的金額。

　　3、簡述資產(chǎn)負債表的編制方法。

　　一，根據(jù)總賬期末余額填列。

　　二，根據(jù)有關(guān)明細賬期末余額填列。

　　三，根據(jù)總帳和明細帳期末余額分析計算填列。

　　四，根據(jù)有關(guān)賬戶余額減去其備抵科目余額后的凈額填列。

　　五，綜合運用上述填列方法分析填列。

　　六，根據(jù)備查登記簿記錄。

　　4、簡述永續(xù)盤存制和實地盤存制的概念及區(qū)別。

　　永續(xù)盤存制與實地盤存制的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下兩個方面:(1)兩者對各項財產(chǎn)物資在帳簿中登記的方法不同。永續(xù)盤存制平時對各項財產(chǎn)物資的增加數(shù)和減少數(shù)都要根據(jù)會計憑證在有關(guān)的帳簿中進行連續(xù)的登記，并隨時在帳簿中結(jié)算出各項財產(chǎn)物資的帳面結(jié)存數(shù);實地盤存制平時只對各項財產(chǎn)物資的增加數(shù)根據(jù)會計憑證記入有關(guān)帳戶，而不登記減少數(shù)，月末根據(jù)實地盤點的各項財產(chǎn)物資的實際結(jié)存數(shù)，計算出本期減少數(shù)，并記入有關(guān)帳簿。(2)兩者財產(chǎn)清查的目的不同。永續(xù)盤存制下財產(chǎn)清查的目的是為了與帳簿記錄進行核對;實地盤存制下財產(chǎn)清查的目的是計算期末財產(chǎn)的結(jié)存數(shù)

　　五、業(yè)務(wù)題(第1題10分，第2題20分，共30分)

　　1、某企業(yè)2011年8月末銀行存款日記賬余額為420600，銀行對賬單余額430500，經(jīng)逐筆核對，發(fā)現(xiàn)有以下幾筆未達賬項：

　　(1)企業(yè)存入銀行轉(zhuǎn)賬支票40600元，企業(yè)已入賬，銀行未入賬;

　　(2)企業(yè)購入材料一批，開出轉(zhuǎn)賬支票38000，銀行未入賬;

　　(3)外地匯入銀行購貨款13000元，銀行已入賬，企業(yè)未入賬;

　　(4)銀行存款利息500元，銀行已入賬，企業(yè)未入賬。

　　請你根據(jù)上述未達賬項，編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表。

　　2、紅星工廠2012年7月份發(fā)生下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)：

　　(1)5日，從銀行提取現(xiàn)金40000元準備發(fā)放工資。

　　(2)6日，用現(xiàn)金40000元發(fā)放工資。

　　(3)8日，采購員王強出差預(yù)借差旅費600元，現(xiàn)金付訖。

　　(4)10日，用現(xiàn)金支付購買廠部管理部門辦公用品300元，車間辦公用品400元。

　　(5)12日，采購員王強出差回來報銷差旅費800元，不足部分補付現(xiàn)金。

　　(6)13日，生產(chǎn)A產(chǎn)品領(lǐng)用B材料50000元，C材料40000元，生產(chǎn)車間一般耗用領(lǐng)用B材料1000元，廠部管理部門領(lǐng)用C材料500元

　　(7)31日，分配本月職工工資。其中，生產(chǎn)A產(chǎn)品工人工資30000元，車間管理部門人員工資2000元，廠部管理部門人員工資3000元，專設(shè)銷售機構(gòu)人員工資5000元。

　　(8)31日，計提本月固定資產(chǎn)折舊額2000元，其中車間1500元，管理部門500元。

　　(9)31日，將本月發(fā)生的制造費用轉(zhuǎn)入“生產(chǎn)成本”賬戶。

　　(10)31日，本月生產(chǎn)的A產(chǎn)品80臺全部完工，驗收入庫，結(jié)轉(zhuǎn)成本。

　　財務(wù)人員考試試題二篇

　　一、單項選擇題

　　(每小題的備選答案中，有一個正確答案。請把你認為正確的答案填在括號里。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選不選均不得分)。

　　1.在企業(yè)設(shè)立管理上，我國國內(nèi)投資設(shè)立的企業(yè)或公司適用于()。

　　A、實收資本制

　　B、授權(quán)資本制

　　C、折衷資本制

　　D、混合資本制

　　[答案)A

　　[解析]根據(jù)我國公司法規(guī)定：由我國機構(gòu)、社會團體和個人投資，在國內(nèi)設(shè)立的企業(yè)，其資本進籌集制度適用于實收資本制。

　　2.某企業(yè)按年利率10%向銀行借款10萬元，銀行要求保留20%的補償性余額。那么，企業(yè)該項借款的實際利率為()。

　　A、10%

　　B、12.5%

　　C、20%

　　D、15%

　　[答案]B

　　[解析]實際利率=名義利率/(1—補償性余額)=10%/(1—20%)=12.5%

　　3.某公司從銀行取得借款20000元，期限1年，年利率5%。銀行要求按貼現(xiàn)法付息，則企業(yè)借款的實際利率為()。

　　A、5%

　　B、5.26%

　　C、5.5%

　　D、6%

　　[答案]B

　　4.某企業(yè)2001年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.8，銷售成本率75%，成本費用利潤率30%，則投資利潤率為()。

　　A、18%

　　B、24%

　　C、60%

　　D、22.5%

　　[答案]A

　　[解析]投資利潤率=資本周轉(zhuǎn)率×銷售成本率×成本費用利潤率=0.8×75%×30%=18%

　　5.商業(yè)信用籌資，在信用期后付款，屬于()。

　　A、免費信用

　　B、有代價信用

　　C、展期信用

　　D、長期信用

　　[答案]C

　　[解析]展期信用是在信用期后付款，可以降低企業(yè)不享受現(xiàn)金折扣的機會成本，但會增加企業(yè)資信損失。

　　6.非系統(tǒng)風險()。

　　A、歸因于廣泛的經(jīng)濟趨勢和事件

　　B、歸因于某一投資企業(yè)特有的經(jīng)濟因素或事件

　　C、不能通過多角化投資得以分散

　　D、通常以β系數(shù)進行衡量

　　[答案]B

　　[解析]系統(tǒng)風險是公司特有風險，能夠通過多角化投資分散。β系數(shù)只能衡量系統(tǒng)風險的大小，不能用來衡量非系統(tǒng)風險。

　　7.某校準備設(shè)立獎學金，現(xiàn)存人一筆現(xiàn)金，預(yù)計以后無限期地在每年年末支取利息2000元。在銀行存款利率為8%的條件下，現(xiàn)在應(yīng)存款()

　　A、25000

　　B、20000

　　C、21600

　　D、22500

　　[答案]A

　　[解析]現(xiàn)在應(yīng)存入現(xiàn)金=2000÷8%=25000(元)

　　8.每股利潤無差別點，通常用()表示。

　　A、稅前利潤

　　B、稅后利潤

　　C、稅后利潤

　　D、每股利潤

　　[答案]C

　　[解析]每股利潤無差別點是指每股利潤不受融資方式影響的那一點息稅前利潤水平。

　　9.某企業(yè)預(yù)計下期財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，假設(shè)公司無優(yōu)先股，本期息稅前利潤為450萬元，則本期實際利息費用為()萬元。

　　A、100

　　B、675

　　C、300

　　D、150

　　[答案]D

　　[解析]財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBlT-1);1.5=450÷(450—I);I=150(萬元)

　　10.某企業(yè)本年銷售收入為20000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4，期初應(yīng)收賬款余額3500元，則期末應(yīng)收賬款余額為()元。

　　A、5000

　　B、6000

　　C、6500

　　D、4000

　　[答案]c

　　[解析]應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=所以，期末應(yīng)收賬款=6500(元)。

　　11.在個別資本成本計算中，不必考慮籌資費用影響因素籌資方式是()。

　　A、長期借款

　　B、發(fā)行債券

　　C、發(fā)行股票

　　D、留存收益

　　[答案]D

　　[解析]留存收益是企業(yè)稅后利潤分配過程中留在企業(yè)的部分，這部分資金不經(jīng)過社會中介機構(gòu)，也不存在籌資費用。

　　12.某公司擬發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為200萬元，固定股息率為15%，籌資費用率為4%，該股票溢價發(fā)行，籌資總額為250萬元，則優(yōu)先股的成本為()。

　　A、12.5%

　　B、15.7%

　　C、12%

　　D、15%

　　[答案]A

　　[解析]

　　13.某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應(yīng)收賬款周期為30天，變動成本率為60%，資金成本率10%，應(yīng)收賬款的機會成本為()萬元。

　　A、10

　　B、6

　　C、3

　　D、2

　　[答案]c

　　[解析]應(yīng)收賬款機會成本=(600÷360)×30×60%×10%=3

　　14.表示資金時間價值的利息率是不考慮風險、不考慮通貨膨脹的()。

　　A、銀行同期貸款利率

　　B、銀行同期存款利率

　　C、社會資金平均利潤率

　　D、加權(quán)平均資金成本率

　　[答案]c

　　[解析]資金的時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。

　　15.由于市場利率變動，使投資人遭受損失的風險叫做()。

　　A、利息率風險

　　B、利息率風險

　　C、違約風險

　　D、流動性風險

　　[答案]A

　　[解析]由于利息率的變動而引起證券價格波動，投資人遭受損失的風險，叫利息率風險。

　　16.下列籌資活動不會加大財務(wù)杠桿作用的是()。

　　A、增發(fā)普通股

　　B、增發(fā)優(yōu)先股

　　C、增加銀行借款

　　D、增發(fā)公司債券

　　[答案]A

　　[解析]增加發(fā)行普通股不會增加固定性的利息費用和固定性的優(yōu)先股股息，因而不會加大企業(yè)的財務(wù)杠桿效應(yīng)。

　　17.下列屬于非貼現(xiàn)指標的是()。

　　A、投資利潤率

　　B、凈現(xiàn)值

　　C、凈現(xiàn)值率

　　D、內(nèi)部收益率

　　[答案]A

　　[解析]選項BCD屬于考慮時間價值的折現(xiàn)指標。

　　18.某公司資金總額為1000萬元，負債比率為40%，負債利息率為10%。該年公司實現(xiàn)息稅前利潤為150萬元，所得稅稅率33%。則該公司下年的財務(wù)杠桿系數(shù)為()。

　　A、3

　　B、2.5

　　C、1.36

　　D、0.5

　　[答案]c

　　[解析]財務(wù)杠桿系數(shù)=

　　19.以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好的形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是()。

　　A、剩余股利政策

　　B、固定股利政策

　　C、固定股利支付率政策

　　D、正常股利加額外股利的政策

　　[答案]B

　　[解析]本題考點是4種收益分配政策優(yōu)缺點的比較。

　　20.某投資項目，折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為500元，折現(xiàn)率為15%時，凈現(xiàn)值為-480元，則該項目的內(nèi)部收益辜是()。

　　A、13.15%

　　B、12.75%

　　C、12.55%

　　D、12.25%

　　[答案]c

　　[解析]

　　21.某企業(yè)準備購入A股票，預(yù)計3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲股利收入160元，預(yù)期折現(xiàn)率為10%。該股票的價格為()元。

　　A、2050

　　B、3078

　　C、2553

　　D、3258

　　[答案]A

　　[解析]股票價格=160×(P/A，10%，3)+2200×(P/F，10%，3)=2050.76(元)

　　22.若企業(yè)無負債和優(yōu)先股，則財務(wù)杠桿效應(yīng)將()。

　　A、存在

　　B、不存在

　　C、增加

　　D、減少

　　[答案]B

　　[解析]只有在企業(yè)的籌資方式中有固定財務(wù)支出的債務(wù)和優(yōu)先股，才會存在財務(wù)杠桿效應(yīng)。

　　23.某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現(xiàn)金需要量為600萬元，每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本為100萬元，有價證券的年利率為12%。其年轉(zhuǎn)換成本是()元。

　　A、5000

　　B、6000

　　C、7000

　　D、8000

　　[答案]B

　　[解析]最佳現(xiàn)金持有量=年轉(zhuǎn)換次數(shù)：6000000/100000=60年轉(zhuǎn)換成本=60x100=6000(元)

　　24.如果某一投資項目的凈現(xiàn)值為2000萬元，折現(xiàn)率為10%，則可以肯定()。

　　A、該項目的真實收益率等于10%

　　B、該項目的真實收益率大于10%

　　C、該項目的真實收益率小于10%

　　D、無法準確判斷其真實收益率

　　[答案]B

　　[解析]項目凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率為內(nèi)含報酬率，凈現(xiàn)值大于零，其內(nèi)涵報酬率大于計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

　　25.杜邦財務(wù)分析體系中最綜合、最具有代表性的財務(wù)比率是()。

　　A、權(quán)益乘數(shù)

　　B、資產(chǎn)凈利潤

　　C、凈資產(chǎn)收益率

　　D、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　[答案]c

　　[解析]凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心

　　二、多項選擇題

　　(每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上的正確答案。請把你認為正確的答案填在括號里。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分)。

　　1.下列幾個因素中，影響內(nèi)含報酬率大小的是()。

　　A、市場利率

　　B、各年現(xiàn)金凈流量

　　C、投資項目有效年限

　　D、原始投資額

　　[答案]B、C、D

　　[解析]內(nèi)含報酬率是使投資項目凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。因此，影響內(nèi)含報酬率大小的因素有項目初始投資額、各年現(xiàn)金凈流量和項目有效年限。

　　2.在不考慮通貨膨脹的條件下，必要投資報酬率的構(gòu)成要素包括()。

　　A、通貨膨脹補貼率

　　B、風險報酬率

　　C、無風險報酬率

　　D、資金成本率

　　[答案]BC

　　[解析]在不考慮通貨膨脹的情況下，必要投資報酬率由無風險報酬率和風險報酬率兩部分組成。

　　3.影響債券發(fā)行價格的決定性因素是債券票面利率與市場利率的關(guān)系。以下說法正確的'有()。

　　A、當債券票面利率等于市場利率時，債券平價發(fā)行

　　B、當債券票面利率高于市場利率時，債券溢價發(fā)行

　　C、當市場利率高于債券票面利率時，債券溢價發(fā)行

　　D、當市場利率低于債券票面利率時，債券折價發(fā)行

　　[答案]A、B、D

　　[解析]根據(jù)債券票面利率和市場利率的關(guān)系可知，ABD是正確的。

　　4.下列()屬于系統(tǒng)性風險。

　　A、利息率風險

　　B、再投資風險

　　C、購買力風險

　　D、破產(chǎn)風險

　　[答案]A、B、c

　　[解析]系統(tǒng)性風險主要包括利息率風險、再資風險和購買力風險;非系統(tǒng)風險主要包括違約風險、流動性風險和破產(chǎn)風險。

　　5.在完整的工業(yè)投資項目中，經(jīng)營期期末(終結(jié)點)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括()

　　A、回收流動資金

　　B、回收固定資產(chǎn)余值

　　C、原始投資

　　D、經(jīng)營期末營業(yè)凈現(xiàn)金流量

　　[答案]A、B、D

　　[解析]原始投資通常發(fā)生在建設(shè)期。

　　6.當凈現(xiàn)值大于零時，下列關(guān)系式正確的有()。

　　A、凈現(xiàn)值率大于零

　　B、現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　C、內(nèi)部報酬率大于投資必要報酬率

　　D、投資回收期小于項目計算期的二分之一

　　[答案]A、B、C

　　[解析]根據(jù)凈現(xiàn)值指標的性質(zhì)，當凈現(xiàn)值大于零時，凈現(xiàn)值率也大于零，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)部報酬率大于投資必要報酬率(折現(xiàn)率)。

　　7.權(quán)益籌資方式與負債籌資方式相比，具有以下特點()。

　　A、有利于增強企業(yè)信譽

　　B、資金成本高

　　C、容易分散企業(yè)的控制股

　　D、籌資風險大

　　[答案]JA、B、c

　　[解析]權(quán)益籌資方式與負債籌資方式相比，籌資風險小。

　　8.對信用標準進行定量分析的目的在于()。

　　A、確定信用期限

　　B、確定折扣期限和現(xiàn)金折扣

　　C、確定客戶的拒付賬款的風險即壞賬損失率

　　D、確定客戶的信用等級，作為是否給予信用的依據(jù)

　　[答案]c、D

　　[解析]本題的考點是信用標準的定量分析。

　　9.企業(yè)為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金余額主要取決于()。

　　A、企業(yè)愿意承擔風險的程度

　　B、企業(yè)臨時舉債能力的強弱

　　C、企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要

　　D、企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度

　　[答案]A、B、D

　　[解析]企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要屬于滿足交易動機的現(xiàn)金需要。

　　10.按照資本資產(chǎn)定價模式，影響特定股票收益率的因素有()。

　　A、無風險的收益率

　　B、股票平均風險收益率

　　C、特定股票的β系數(shù)

　　D、財務(wù)杠桿系數(shù)

　　[答案]A、B、C

　　[解析]本題的考點是資本資產(chǎn)定價模式的基算出的價格體現(xiàn)了債券的本公式。

　　三、判斷題

　　(正確的劃∨，的劃×。請將你的判斷結(jié)果填在每小題后的括號里，不必說明理由。本類題共10分，每小題1分)。

　　1.資本利潤率考慮了利潤與投入資本之間的比例關(guān)系，在一定程度上克服了利潤最大化的缺點。()

　　∨

　　×

　　[答案]∨

　　[解析]資本利潤率是利潤額和與投入資本額的比率，是企業(yè)重要的投入產(chǎn)出關(guān)系。利潤率克服了利潤額目標沒有考慮投入產(chǎn)出比率的缺陷，但沒有克服利潤額財務(wù)目標的其他缺陷。

　　2.當風險系數(shù)等于零時，表明投資無風險，期望收益率等于市場平均收益率。()

　　∨

　　×

　　[答案]x

　　[解析]根據(jù)公式：，當風險系數(shù)等于零時，，表明期望收益率等于無風險收益率。

　　3.當固定成本為零時，息稅前利潤的變動率應(yīng)等于產(chǎn)銷量的變動率。()

　　∨

　　×

　　[答案]∨

　　[解析]經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤的變動率/產(chǎn)銷量的變動率=M/(M-a)，由公式可以看出，當固定成本a為零時，經(jīng)營杠桿系數(shù)為I，則息稅前利潤的變動率應(yīng)等于產(chǎn)銷量的變動率。

　　4.國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值率。()

　　∨

　　×

　　[答案]x

　　[解析]從量的規(guī)定性來看，資金的時間價值是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，在沒有通貨膨脹的條件下，國庫券利率可以代表資金時間價值率。

　　5.資金時間價值是在資金周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會財富分配的一種形式。()

　　∨

　　×

　　[答案]∨

　　[解析]資金時間價值的相對數(shù)表示，即純利率。利率作為一種經(jīng)濟杠桿，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)的而參與社會財富分配的一種形式。

　　6.企業(yè)籌集的資金按其來源渠道分為權(quán)益資金和負債資金、不管是權(quán)益資金還是負債資金，在分配報酬時，都是通過利潤分配的形式進行的，屬于稅后分配。()

　　∨

　　×

　　[答案]x

　　[解析]負債籌集資金所支付利息屬于稅前利潤分配。

　　7.收賬費用與壞賬損失之間呈反向變動的關(guān)系，發(fā)生的收賬費用越多，壞賬損失就越小。因此，企業(yè)應(yīng)不斷增加收賬費用，以便將壞賬損失降低到最小。()

　　∨

　　×

　　[答案]Jx

　　[解析]收賬費用的增加與壞賬損失的降低之間有一個飽和點，超過一定限度增加收賬費用對降低壞賬就不會有顯著影響了。

　　8.資產(chǎn)的風險報酬率是該項資產(chǎn)的風險系數(shù)和市場風險報酬率的乘積，而市場風險報酬率是市場投資組合的期望報酬率與無風險報酬率之差。()

　　∨

　　×

　　8.[答案]∨

　　[解析]根據(jù)資本資產(chǎn)定價模式的計算公式：

　　從上式中可以清楚地看到,某項資產(chǎn)的必要投資報酬率由無風險報酬率和風險報酬率兩部分組成。其中風險報酬率為:

　　式中，股票投資組合的期望報酬率與無風險報酬率的差為市場風險報酬率。

　　9.當預(yù)計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負債籌資會提高普通股每股利潤，降低企業(yè)的財務(wù)風險。()

　　∨

　　×

　　[答案]x

　　[解析]采用負債籌資會加大企業(yè)財務(wù)風險。

　　10.在進行債券投資決策時，只有在債券市場價格低于按估價模型計算出的價值時，才值得投資。()

　　∨

　　×

　　[答案]∨

　　[解析]估價模型計算出的價格等于債券內(nèi)在價值，債券實際價格低于按估價模型計算出的價格，表明債券的內(nèi)在價值高于目前的購買價格，值得購買。

　　四、計算題

　　(本類題共30分，每小題10分。要求列出計算過程，計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位。)

　　1.A.B兩個投資項目，投資額均為1000元，其收益率的概率分布為：

　　市場情況

　　概率

　　A項目收益

　　B項目收益

　　銷售好

　　銷售一般

　　銷售差

　　O.2

　　O.5

　　O.3

　　2000萬元

　　1000萬元

　　500萬元

　　3000萬元

　　1000萬元

　　—500萬元

　　要求：(1)計算兩個項目收益率的標準差率;(2)判斷兩個項目的優(yōu)劣。

　　標準差率：項目的優(yōu)劣=

　　[答案及解析]

　　(1)計算兩個項目的期望值：

　　EA=2000×0.2十1000×O.5+500×O.3=1050(元)(1分)

　　EB=3000×O.2十1000×O.5+(-500)×O.3=950(元)(1分)

　　(2)計算兩個項目的標準離差：

　　(1分)

　　(1分)

　　(3)計算兩個項目的標準離差率：

　　qA=522.02/1050=O.4972=49.72%(2分)

　　qB=1123.05/950=1.1822=118.22%(2分)

　　(4)計算得出B項目的標準離差率大于A項目的標準離差率，說明B項目的風險大于A項目，因此，A項目比B項目好;(2分)

　　2.某公司目前擁有資金500萬元，其中，普通股25萬股，每股價格10元，每股股利2元;債券150萬元，利率8%;優(yōu)先股100萬元，年股利率15%，所得稅稅率為33%。該公司準備新開發(fā)某一投資項目，項目所需投資為500萬元，預(yù)計新項目投產(chǎn)后可使企業(yè)的年息稅前利潤達到150萬元;投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：甲方案，發(fā)行債券500萬元，年利率10%;乙方案，發(fā)行普通股股票500萬元，每股發(fā)行價格20元。

　　要求：(1)計算兩種籌資方案的每股利潤無差別點。(2)若不考慮風險因素，確定該公司最佳的籌資方案;(3)確定最佳方案下的每股收益。

　　每股利潤無差別點=最佳的籌資方案=最佳方案下的每股收益=

　　[答案及解析]

　　(1)企業(yè)目前的利息=150×8%=12(萬元)

　　企業(yè)目前的普通股股數(shù)=25萬股

　　優(yōu)先股股息=100×15%=15(萬元)

　　甲方案：追加債券籌資后的總利息=12+500×10%=62(萬元)

　　乙方案：追加股票籌資后的股數(shù)=25+500/20=50(萬股)

　　列式：

　　[(EBlT-12)×(1-33%)-15]/50=[(EBIT-62)×(1-33%)-15]/25

　　每股利潤無差別點的EBlT=134(萬元)(5分)

　　(2)由于預(yù)計息稅前利潤150萬元高于無差別點的息稅前利潤，所以，應(yīng)采用負債籌資方案。(2分)

　　(3)負債籌資方案下的每股收益=[(150-62)×(1-33%)-15]/25=1.76(元/股)(3分)

　　3.某公司2005年銷售產(chǎn)品10萬件，單價50元，單位變動成本30元，固定成本總額100萬元。公司負債60萬元，年利息率為10%，所得稅稅率33%。

　　要求：(1)計算2005年邊際貢獻。(2)計算2005年息稅前利潤總額。(3)計算該公司2006年的復合杠桿系數(shù)。

　　2005年邊際貢獻=利潤總額=復合杠桿系數(shù)=

　　[答案及解析]

　　(1)邊際貢獻=(銷售單價—單位變動成本)×產(chǎn)銷量=(50-30)×10=200(萬元)(2分)

　　(2)息稅前利潤總額=邊際貢獻—固定成本=200-100=100(萬元)(2分)

　　(3)利息費用=60×10%=6(萬元)(3分)

　　復合杠桿系數(shù)(DTL)=邊際貢獻/[息稅前利潤總額—利息費用]

　　=200/[100-6]=2.13(3分)

　　五、綜合題

　　(本類題共15分。要求列出計算過程，計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位。)

　　某公司擬購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇：甲方案需投資20000元，墊支流動資金3000元，當年投產(chǎn)。固定資產(chǎn)使用壽命4年，采用直線法計提折舊，假設(shè)設(shè)備無殘值。投產(chǎn)后每年銷售收入15000元，每年付現(xiàn)成本3000元;乙方案需投資20000元，采用直線法計提折舊，使用壽命5年，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年的銷售收入17000元，付現(xiàn)成本第一年3000元，以后逐年增加修理費200元，假設(shè)所得稅稅率40%，該公司要求的必要收益率為10%。

　　要求：(1)計算兩個方案的現(xiàn)金凈流量;(2)計算兩個方案的凈現(xiàn)值(3)計算年均凈現(xiàn)值，判斷甲、乙兩個方案的優(yōu)劣。

　　已知：(P/A,10%,3)=2.4869(P/A,10%,4)=3.1699(P/A,10%,5)=3.7908

　　(P/F,10%,1)=0.9091(P/F,10%,2)=0.8264(P/F,10%,3)=0.7513

　　(P/F,10%,4)=0.6830(P/F,10%,5)=0.6209

　　現(xiàn)金凈流量=兩個方案的凈現(xiàn)值=甲、乙兩個方案的優(yōu)劣=

　　[答案及解析]

　　(1)甲方案每年折舊=20000/4=5000(元)(0.5分)

　　甲方案每年凈現(xiàn)金流量：

　　NCF0=-20000-3000=23000(元)(0.5分)

　　NCPl-3===(銷售收人—付現(xiàn)成本—折舊)×(1-40%)+折舊(0.5分)

　　=(15000-3000-5000)(1-40%)+5000=9200(元)(0.5分)

　　NCF4=營業(yè)現(xiàn)金流量+收回墊付的流動資金=9200+3000=12200(元)(0.5分)

　　乙方案每年折舊=20000/5=4000(元)(0.5分)

　　乙方案各年凈現(xiàn)金流量：

　　NCFo=-20000(元)(0.5分)

　　NCF1=(17000-3000-4000)(1-40%)+4000=10000(元)(0.5分)

　　NCF2=(17000-3200+4000)(1-40%)+4000=9880(元)(0.5分)

　　NCF3=(17000-3400-4000)(1-40%)+4000=9760(元)(0.5分)

　　NCF4=(17000-3600-4000)(1-40%)+4000=9640(元)(0.5分)

　　NCF5=(17000-3800-4000)(1-40%)+4000=9520(元)(0.5分)

　　(2)甲方案凈現(xiàn)值=-23000+9200x(P/A，10%，3)+12200(P/F，10%，4)

　　=-23000+9200×2.4869+12200×0.683

　　=8212(元)(2分)

　　乙方案凈現(xiàn)值=-20000+10000(P/F，10%，1)+9880(P/F，10%，2)+9760(P/F，10%，3)+9640(P/F，10%，4)+9520(P/F，10%，5)

　　-20000+10000×0.9091+9880×0.8264+9760×0.7513+9640×0.6830+9520×0.6209=17084(元)(2分)

　　(3)甲方案年均凈現(xiàn)值=8212÷(P/A,10%,4)=8212÷3.1699=2591(元)(2分)

　　乙方案年均凈現(xiàn)值=17084÷(P/A,10%,5)17084÷3.7908=4507(元)(2分)

　　甲乙方案比較，乙方案較優(yōu)。(1分)

　　財務(wù)人員考試試題三篇

　　一、單項選擇題(從下列每小題的四個選項中，選出一個正確的，并將其序號字母填在題后的括號里。每小題2分，共20分)

　　1．某公司全部債務(wù)資本為100萬元，債務(wù)的平均利率為10％。當銷售額為100萬元，息稅前利潤為30萬元，則其時的財務(wù)杠桿系數(shù)為()

　　A．0.8B． 1.2

　　C． 1.5D． 3.1

　　2．某企業(yè)按年利率12％從銀行借人短期款項1000萬元，銀行要求企業(yè)按貸款總額的15％保持補償性余額，則該項貸款的實際利率為()

　　A．10.43％B．12％

　　C13.80％D．14.12％

　　3．如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，則()

　　A.折現(xiàn)率為負B．折現(xiàn)率一定為零

　　C.折現(xiàn)率為正，且其值較高D．不存在通貨膨脹

　　4．在公司資本結(jié)構(gòu)決策中，如果負債比率由低調(diào)高，則對公司股東產(chǎn)生的影響是

　　()

　　A．可能會降低公司加權(quán)資本成本，從而增大股東價值

　　B．提高公司的經(jīng)營風險

　　C.降低股東承受的風險

　　D．增加財務(wù)杠桿，從而降低股東收益能力

　　5．關(guān)于折舊政策對企業(yè)財務(wù)的影響，以下說法不正確的是()

　　A．折舊政策不影響企業(yè)現(xiàn)金流，從而不會影響稅負

　　B．采用加速折舊法，固定資產(chǎn)更新也可能會加快

　　C.不同折舊政策會對企業(yè)收益分配產(chǎn)生不同的影響

　　D．折舊屬于非付現(xiàn)成本，會影響投資項目的現(xiàn)金流測算

　　6．應(yīng)收賬款的機會成本是指()

　　A．應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失B．調(diào)查顧客信用情況的費用

　　C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息D.催收賬款發(fā)生的各項費用

　　7．某一股票的市價為20元，該公司股票每股紅利為o．5元，則該股票當前市盈率為

　　()

　　A．10B．20

　　C．30D．40

　　8．關(guān)于證券投資組合理論以下表述中，正確的是()

　　A．證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風險

　　B．證券投資中構(gòu)成組合的各證券種類越多，則該組合的總體風險越大

　　C.最小方差組合是所有組合中風險最小的組合，所以其必要報酬率也最大

　　D．一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險減低的速度會越來越慢

　　9．A公司只生產(chǎn)經(jīng)營單一產(chǎn)品，其單位變動成本10元，計劃銷售量1000件，每件售價15元。如果公司想實現(xiàn)利潤800元，則固定成本應(yīng)控制在()

　　A.4200元B．4800元

　　C.5000元 D．5800元

　　10．如果某項目投資的凈現(xiàn)值小于零，則可以肯定()

　　A．該項目的投資收益率為負數(shù)

　　B．該項目的投資收益率可能為正數(shù)，但低于公司整體的加權(quán)資本成本

　　C.該項目的內(nèi)含報酬率將高于資本成本率

　　D．該項目的現(xiàn)值指數(shù)將大于l

　　二、多項選擇題(從下列每小題的五個選項中選出二至五個正確的，并將其序號字母填在題后的括號里。每小題2分，共20分。多選、少選、錯選均不得分)

　　1．影響利率形成的因素包括()

　　A.純利率B．通貨膨脹貼補率

　　C.違約風險貼補率D.變現(xiàn)力風險貼補率

　　E．到期風險貼補率

　　2．下列各項中，屬于長期借款合同一般性保護條款的有()

　　A.流動資本要求B．限制高管人員工資及獎金支出

　　C.現(xiàn)金性紅利發(fā)放D．資本支出限制

　　E．貸款的?？顚Ｓ?/p>

　　3．企業(yè)降低經(jīng)營風險的途徑一般有()

　　A.增加銷售量B.增加自有資本

　　C.降低變動成本D．增加固定成本比例

　　E．提高產(chǎn)品售價

　　4．下列中，屬于隨著銷售變動而發(fā)生變動的報表項目主要是()

　　A．應(yīng)收賬款B.存貨

　　C.應(yīng)付賬款D．應(yīng)付長期公司債券

　　E．股本總額

　　5．股東財富最大化目標這一提法是相對科學的，因為它()

　　A.揭示了股東是公司的所有者、并承擔公司剩余風險這一邏輯

　　B．股東財富增減不完全取決于會計利潤，利潤與股東財富之間并不完全相關(guān)

　　C.股東財富最大化在事實上已經(jīng)蘊含了對除股東以外的其他利益相關(guān)者的利益最大化的滿足這一前提條件

　　D．股東財富是可以通過有效市場機制而充分表現(xiàn)出來的(如股價)，因而是可量化的管理目標

　　E．股東財富是全體股東的財富，而不是特定股東群體(如大股東)的財富

　　6．關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，當息稅前利潤大于OH寸，下列說法正確的是()

　　A.在其他因素——定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大

　　B．在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小

　　C.當固定成本趨近于。時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近1

　　D．當固定成本等于邊際貢獻時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于o

　　E．在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小

　　7．與企業(yè)的其他資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)一般具有如下特征()

　　A．專用性強

　　B．收益能力高，風險較大

　　C.價值雙重存在

　　D．占用的資本規(guī)模較大

　　E.投資時間長

　　8．股利無關(guān)論認為()

　　A．投資人并不關(guān)心股利是否分配

　　B．股利支付率不影響公司的價值

　　C．只有股利支付率會影響公司的價值

　　D．投資人對股利、資本利得兩者間并不存在偏好

　　E．在有稅狀態(tài)下，股利支付與否與股東個人財富是相關(guān)的

　　9．用于評價盈利能力的指標主要有()

　　A．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.凈資產(chǎn)收益率

　　C.總資產(chǎn)報酬率D．資產(chǎn)負債率

　　E．權(quán)益乘數(shù)

　　lo。一般來說，影響長期償債能力的因素主要有()

　　A．資產(chǎn)整體質(zhì)量越好、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性越強，則償債能力也將越強

　　B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例越高，長期償債能力越強

　　C.企業(yè)獲利能力越弱，長期償債能力將可能越差

　　D．公司資本結(jié)構(gòu)政策，債務(wù)政策越穩(wěn)健，長期償債能力就可能越強

　　E.公司股東實力越強，則長期償債力越強

　　三、判斷題(判斷下列說法正確與否，正確的在題后括號里劃“√”，錯誤的在題后括號里劃“X”。每小題1分，共10分)

　　1．簡言之，財務(wù)管理可以看成是財務(wù)人員對公司財務(wù)活動事項的管理。()

　　2．在總資產(chǎn)報酬率高于平均債務(wù)利率的情況下，提高財務(wù)杠桿將有利于提高凈資產(chǎn)收益率。()

　　3．如果A、B兩項目間相互獨立，則選擇項目A將意味著不得選擇項目B。()

　　4．在資本限量決策和項目選擇中，只要項目的預(yù)期內(nèi)含報酬率高于設(shè)定的加權(quán)平均資本成本，則被選項目都是可行的。()

　　5．公司實施定額股利政策時，公司股利不隨公司當期利潤的波動而變動。()

　　6．公司實施股票回購時，可以減少公司發(fā)行在外股票的股數(shù)，從而提高股票價格，并最終增加公司價值。()

　　7．在其他因素不變情況下，提高資產(chǎn)負債率將會提高權(quán)益乘數(shù)。()

　　8．在分析公司資產(chǎn)盈利水平時，一般要剔除因會計政策變更、稅率調(diào)整等其他因素對公司盈利性的'影響。()

　　9．事實上，優(yōu)先認股權(quán)是一種具有潛在交易價值的一種權(quán)證。()

　　10．在項目現(xiàn)金流估算中，不論是初始現(xiàn)金流量還是終結(jié)現(xiàn)金流量，都應(yīng)當考慮稅收因素對其的影響。()

　　1、財務(wù)管理是利用價值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進行的管理（對）。-

　　2、當預(yù)計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負債籌資會提高普通股每股利潤，但會增加企業(yè)的財務(wù)風險。（對）-

　　3、在計息期與利率相同下，年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。（錯）-

　　4、在存貨模式下，持有現(xiàn)金的機會成本與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本相等時，此時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。（對）-

　　5、根據(jù)項目投資的理論，在各類投資項目中，運營期現(xiàn)金流出量中都包括固定資產(chǎn)投資。（錯）-

　　6、固定股利政策不利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。（錯）-

　　7、發(fā)放股票股利不會使股本總額與股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。（錯）-

　　8、債券價格由面值和票面利率決定。（錯）-

　　9、投資方案的回收期越長，表明該方案的風險程度越小。（錯）-

　　10、隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。（錯）-

　　四、計算題(每題15分，共30分)

　　1．A公司股票的貝他系數(shù)為2.5，無風險利率為6％，市場上所有股票的平均報酬率為10％。要求：

　　(1)計算該公司股票的預(yù)期收益率。

　　(2)若該股票為固定成長股票，成長率為6％，預(yù)計一年后的股利為1.5元，則該股票的價值為多少

　　(3)若股票未來3年股利為零成長，每年股利額為1.5元，預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6％，則該股票的價值為多少

　　2．某公司擬為某大型投資項目籌資10億元。經(jīng)董事會決策并報股東大會批準后，該項目的融資方案最終確定為：(1)向銀行借款3億元，期限5年，借款年利率為10％；

　　(2)上市融資，擬上市發(fā)行股票融資7億元(發(fā)行1億股，每股發(fā)行價格為7元)。董事會在上市時，在招股說明書中明確承諾，公司第一年末的股利為0.1元／股，且股利支付在未來將保持8％的年增長率。假定股票籌資費率為5％，公司適用所得稅率25％。 則要求測算：

　　(1)該銀行借款的資本成本；

　　(2)普通股的融資成本；

　　(3)該融資方案的加權(quán)平均資本成本；

　　(4)經(jīng)測算，該項目的內(nèi)含報酬率為14％，試判斷這一新增投資項目在財務(wù)上是否可行。

　　五、計算分析題(20分)

　　你意識到你畢業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)可能是最好的方式。你準備開設(shè)并經(jīng)營一家健身中心，并發(fā)現(xiàn)一個廢棄的倉庫可以滿足你的需要。該倉庫的年租金為48000元，每年年末支付。你估計一開始需要投入150000元用于改造并購置一些健身設(shè)備(殘值為零)。根據(jù)你的調(diào)查，你估計潛在的會員有500位，年會費500元／人。你還需聘請5位教練，且人均年薪為24000元。如果該項目開始盈利，且稅率為40％，假定采用直線法折舊，且項目期為lo年。

　　請根據(jù)上述計算并分析：

　　(1)該項目的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；

　　(2)該項目的回收期；

　　(3)如果折現(xiàn)率為10％，請測算該項目的凈現(xiàn)值并說明其是否可行；

　　(4)通過本題，總結(jié)說明在投資決策過程中需要對哪些決策參數(shù)進行預(yù)測和判斷(已知：PVIFA(10％，10)＝6.145).

　　參考答案：

　　一、單選題(每小題2分，共20分)

　　1．C2．D3．B4．A5．A

　　6．C7．D8．D9．A10．B

　　二、多選題(每小題2分，共20分)

　　1．ABCDE2．ACD3．ACE4．ABC5．ABDE

　　6．AC7．ABCDE8．ABD9．BC10．ABCD

　　三、判斷題(每小題1分，共10分)

　　1．X2．√3．X4．X5．√

　　6．X7．√8．√9．√10．√

　　四、計算題(每題15分，共30分)

　　1．答：(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型公式：

　　該公司股票的預(yù)期收益率＝6％+2.5X(10％-6％)＝16％(5分)

　　(2)根據(jù)固定成長股票的價值計算公式：

　　該股票價值＝1.5／(16％-6％)＝15(元)(5分)

　　(3)根據(jù)非固定成長股票的價值計算公式：

　　該股票價值＝1.5X(P／A，16％，3)+[1.5X(1+6％)]／(16％一6％)X(P／S，16％，

　　3)=1.5X2.2459+15.9X0.6407=13.56(元)(5分)

　　2．答：(1)銀行借款成本＝10％x(1-25％)＝7.5％(4分)

　　(2)普通股成本＝0.1／7X(1-5％)+8％＝9.50％(5分)

　　(3)加權(quán)平均資本成本＝7.5％*3／10+9.50％x7／10＝8.90％(4分)

　　(4)由于項目的內(nèi)含報酬率為14％高于加權(quán)平均資本成本，則可認為這一項目是可行的。(2分)

　　五、計算分析題(20分)

　　(1)根據(jù)上述，可以測算出該項目經(jīng)營期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即；

　　經(jīng)營性現(xiàn)金流入：500X500(1分)

　　經(jīng)營性現(xiàn)金流出48000+5X24000(1分)

　　年折舊額：150000／10(1分)

　　則每年經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量＝(500X500-48000-5X24000-150000／10)

　　X(1-40％)+150000／10＝55200(元)(3分)

　　(2)由于初始投資額為150000元，且未來10年內(nèi)的經(jīng)營現(xiàn)金流量為55200元(此為一年金)，因此，可以測算出其回收期為：

　　150000／55200＝2.72(年)(4分)

　　(3)該項目的NPV＝55200X6.145—150000＝189204(元)(5分)

　　因此，該項目在財務(wù)上是可行的。

　　(4)通過本題可以歸納出，要進行項目決策，需要預(yù)測的主要決策參數(shù)有：(1)市場分析和收入預(yù)測；(2)項目投產(chǎn)后的運營成本及預(yù)測；(3)投資規(guī)模預(yù)測；(4)項目資本成本；(5)項目的壽命期；(6)稅收政策及決策(最后一點在本題中沒有涉及，可以不計分)(5分)

　　六、判斷題

　　1.財務(wù)分析可以改善財務(wù)預(yù)測、決策、預(yù)算和控制，改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)經(jīng)濟效益，所以，財務(wù)分析是財務(wù)管理的核心。（ ）

　　【答案】×【解析】財務(wù)管理的核心是財務(wù)決策，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。

　　2.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“解騁”是一種通過市場來約束經(jīng)營者的方法。（ ）

　　【答案】×【解析】本題的考點是財務(wù)管理目標的協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法包括解聘、接收和激勵。其中解聘是通過所有者約束經(jīng)營者的方法，而接收是通過市場約束經(jīng)營者的方法，激勵則是將經(jīng)營者的報酬與績效掛鉤的方法

　　3.企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系，稱為財務(wù)活動。（ ）

　　【答案】×【解析】企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。前者稱為財務(wù)活動，后者稱為財務(wù)關(guān)系。

　　4.如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金，這樣會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付，這屬于籌資活動。（ ）

　　【答案】×【解析】籌資活動是指由于資金籌集而產(chǎn)生的資金收支。而如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金，這樣所產(chǎn)生的企業(yè)資金收付屬于由企業(yè)經(jīng)營而引起的財務(wù)活動，屬于經(jīng)營活動。

　　5.財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種內(nèi)部條件的統(tǒng)稱。（ ）

　　【答案】×【解析】財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。

　　6.企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)管理的一個組成部分，區(qū)別與其他管理的特點在于它是一種使用價值的管理。（ ）

　　【答案】×【解析】企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)管理的一個組成部分，區(qū)別與其他管理的特點在于它是一種資金的管理。

　　7.在企業(yè)的財務(wù)活動中，廣義的分配活動是指對企業(yè)利潤總額的分配，而狹義的分配活動僅指對于企業(yè)稅后凈利潤的分配。（ ）

　　【答案】×【解析】廣義的分配是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派活的行為;而狹義的分配僅指結(jié)企業(yè)凈利潤的分配.

　　8.債券之所以會存在溢價發(fā)行和折價發(fā)行，這是因為資金市場上的利息率是經(jīng)常變化的，而債券票面利率，一經(jīng)發(fā)行，便不易進行調(diào)整。（ ）

　　【答案】√【解析】當票面利率高于市場利率時，債券溢價發(fā)行;當票面利率低于市場利率

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