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【628568.com--策劃書】

　　違規(guī)減持股份案例1篇

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京8月11日訊上交所今日就2017年上半年上市公司信披違規(guī)紀(jì)律處分工作答記者問。今年以來，上交所在信息披露違規(guī)行為的處理中，從嚴(yán)處理大股東及董監(jiān)高違規(guī)減持股票行為。

　　大股東及董監(jiān)高減持股份，一直是市場(chǎng)和投資者關(guān)注的重點(diǎn)，影響市場(chǎng)交易秩序，關(guān)乎投資者切身利益。近期，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了股份減持新規(guī)，交易所的一線監(jiān)管也必須同步跟進(jìn)，嚴(yán)格執(zhí)行減持罰則，防控異常減持行為。

　　今年以來，針對(duì)違規(guī)減持行為，共處理案件12件，其中對(duì)涉及多項(xiàng)違規(guī)、違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重的冠豪高新、江河集團(tuán)等公司股東或董監(jiān)高予以公開譴責(zé)。針對(duì)新規(guī)發(fā)布后出現(xiàn)的違規(guī)行為，也已及時(shí)啟動(dòng)紀(jì)律處分程序。后續(xù)，仍將切實(shí)加強(qiáng)對(duì)股份減持的監(jiān)管，嚴(yán)肅查處各類違規(guī)減持行為。

　　違規(guī)減持股份案例2篇

　　上市公司高管二級(jí)市場(chǎng)上的動(dòng)作總是引人關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，以公告發(fā)布日期計(jì)，今年以來二級(jí)市場(chǎng)發(fā)生5508起高管減持行為，涉及942家上市公司，合計(jì)減持股份達(dá)41.37億股，變動(dòng)部分參考市值為425.96億元。粗略計(jì)算，交易日高管日均減持次數(shù)超過32次。

　　總體看，今年以來上市公司高管減持案例多、減持力度大，除業(yè)績(jī)下滑、增長(zhǎng)乏力的公司，不少被市場(chǎng)認(rèn)為的“白馬股”同樣遭遇相關(guān)高管密集減持。部分案例由于操作時(shí)機(jī)或期間股價(jià)走勢(shì)“詭異”，而受到監(jiān)管部門的關(guān)注。

　　東北證券研究總監(jiān)付立春表示，一般來說，高管減持盡管股份數(shù)量可能不多，但由于上市公司高管熟悉公司經(jīng)營(yíng)情況，因此其減持動(dòng)作可能向市場(chǎng)傳遞對(duì)公司未來前景以及目前估值不樂觀的情況，整體影響偏負(fù)面。

　　限售股解禁大年

　　A股二級(jí)市場(chǎng)重要股東交易呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，2013家上市公司重要股東二級(jí)市場(chǎng)共計(jì)發(fā)生16582次交易，總體看減持115.75億股，變動(dòng)部分參考市值為1364.45億元。

　　市場(chǎng)人士指出，今年是IPO和定增限售股解禁大年，重要股東包括高管的減持增多與這種情況有關(guān)。此外，今年以來的市場(chǎng)走勢(shì)促使減持行為居于高位。A股市場(chǎng)有“越漲越減”一說。而高管減持頻次與上證指數(shù)走勢(shì)密切相關(guān)。月度數(shù)據(jù)顯示，3月、6月和7月高管減持行為均接近或超過1000次。其中，6月是今年以來高管減持次數(shù)的高點(diǎn)，共計(jì)減持行為1163次。

　　從目前情況看，持續(xù)大額、高密度減持頻現(xiàn)。其中，409家公司被大手筆減持，高管減持額均在千萬元以上；105家公司被減持規(guī)模過億元。

　　部分公司實(shí)控人性質(zhì)的高管或高管親屬“抱團(tuán)”減持規(guī)模大，且減持“花式”手段不斷。森馬服飾被減持股份數(shù)量居前。公司此前公告，股東周平凡計(jì)劃減持不超過5399.69萬股，實(shí)控人之一邱艷芳計(jì)劃通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持1.35億股，兩人擬減持股份數(shù)量共計(jì)占公司總股本比例7%。公開信息顯示，邱艷芳和周平凡為夫妻關(guān)系，分別為森馬服飾董事長(zhǎng)邱光和的女兒和女婿。其中，邱艷芳為實(shí)控人之一。對(duì)于本次減持計(jì)劃的原因，公司表示，鑒于股東周平凡、邱艷芳個(gè)人資金需求，且考慮到公司實(shí)際控制人及關(guān)聯(lián)人持股比例較高，公司股票市場(chǎng)流動(dòng)性較差，為提升公司股票的市場(chǎng)流動(dòng)性，完善公司股東結(jié)構(gòu)。森馬服飾最新公告顯示，周平凡減持計(jì)劃已實(shí)施完畢。而邱艷芳計(jì)劃減持的股份以9.69元/股的轉(zhuǎn)讓價(jià)，以總價(jià)13.08億元轉(zhuǎn)讓給歐普照明董事長(zhǎng)王耀海。該部分股權(quán)近期完成了股權(quán)登記。本次減持雙方共計(jì)套現(xiàn)近19億元。

　　另一減持案例則直接讓出了上市公司實(shí)控人之位。今年3月，三七互娛公告稱，公司原第一大股東吳緒順及其一致行動(dòng)人吳衛(wèi)紅、吳衛(wèi)東合計(jì)持股比例從19.27%降為18.27%，導(dǎo)致公司第一大股東發(fā)生變化，由吳氏家族變更為李衛(wèi)偉。吳氏家族退出三七互娛第一大股東的過程歷經(jīng)了多次“花式”減持。2018年11月-2019年3月的4個(gè)月時(shí)間，吳氏家族總共進(jìn)行了13次減持。其中，3月2日，吳氏家族通過大宗交易的方式減持1%公司股份，套現(xiàn)3.63億元。除了直接減持，吳氏家族通過購(gòu)買ETF的方式變相減持。值得注意的是，隨著吳氏家族的減持，一些機(jī)構(gòu)股東也開始撤退。今年3月，匯添富基金-寧波銀行-匯添富-順榮三七定增計(jì)劃1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃、匯添富基金-寧波銀行-匯添富-順榮三七定增計(jì)劃2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃、匯添富基金-寧波銀行-珠海融璽股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、匯添富基金-寧波銀行-黃永飛通過集中競(jìng)價(jià)交易方式合計(jì)減持2124.87萬股，權(quán)益變動(dòng)后持股比例合計(jì)為6.11%，共計(jì)套現(xiàn)約2.99億元。

　　在前述案例中，股東減持規(guī)模均在億元以上。為避免對(duì)二級(jí)市場(chǎng)沖擊過大，協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易乃至換購(gòu)ETF等方式紛紛上陣。

　　溫氏股份高管減持次數(shù)居前。數(shù)據(jù)顯示，以公告日期計(jì)，今年以來公司高管進(jìn)行了78次減持，共計(jì)減持股份數(shù)量超過2822萬股，減持部分參考市值接近10億元。整體看，不少股份減持股價(jià)處于相對(duì)低位。

　　幾只退市股出現(xiàn)高管減持身影。2月13日，*ST長(zhǎng)生股價(jià)上演地天板，收盤漲停報(bào)1.91元/股。數(shù)據(jù)顯示，公司副總經(jīng)理張友奎的親屬?gòu)埫糇援?dāng)日起至2月21日，共計(jì)減持超過422萬股。而*ST雛鷹高管的減持則相當(dāng)無奈。受債務(wù)糾紛影響，控股股東、公司實(shí)控人侯建芳所持股份6月以來1400萬股出現(xiàn)被動(dòng)減持。

　　“刨根問底”式問詢

　　部分上市公司高管減持操作踩點(diǎn)精確，在重大利空消息發(fā)布之前完成。不少公司為此收到交易所發(fā)出的問詢函。

　　春興精工高管在公司半年報(bào)業(yè)績(jī)出爐前精準(zhǔn)減持，并收到了交易所的問詢函。7月18日，春興精工公告稱，董事長(zhǎng)袁靜于6月19日至7月16日期間通過集中競(jìng)價(jià)交易累計(jì)減持公司股份1128萬股，占公司總股本1%。公告顯示，本次減持價(jià)格區(qū)間為9.97-12.27元/股。公司8月10日公告，董事陸勇、總經(jīng)理王凱、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)單興洲、副總經(jīng)理徐蘇云計(jì)劃自公告披露之日起15個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)，通過集中競(jìng)價(jià)方式減持所持有的部分公司股份。

　　春興精工近期發(fā)布的半年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)為1584.35萬元，同比下降47.32%，對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的主要原因，公司表示是由于行業(yè)景氣度下降。從公司今年以來的股價(jià)走勢(shì)看，董事長(zhǎng)減持股份在股價(jià)相對(duì)高位。春興精工從今年年初5.21元/股開始上漲，4月25日達(dá)到高位15.37元/股，區(qū)間漲幅為195%；此后，公司股票價(jià)格一路綿延下跌，最新報(bào)收8.19元/股，距最高點(diǎn)接近腰斬。深交所在問詢函中要求公司補(bǔ)充自查相關(guān)內(nèi)幕知情人是否存在知悉內(nèi)幕消息提前減持公司股份的行為。

　　八菱科技和珈偉新能的情況類似。這兩家公司都因?yàn)椴錈狳c(diǎn)概念而股價(jià)大漲，而高管“精確”踩點(diǎn)提前實(shí)施減持計(jì)劃。兩家公司隨后都收到了交易所發(fā)出的問詢函。對(duì)于“講故事”而推動(dòng)股價(jià)上漲的情形，監(jiān)管機(jī)構(gòu)開啟“刨根問底”式問詢，讓“故事大王”現(xiàn)原形。

　　違規(guī)案例增多

　　高管減持違規(guī)案例較明顯增加。中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，多家上市公司高管出現(xiàn)違規(guī)減持，有的高管為此進(jìn)行了致歉。

　　有的上市公司高管“身邊人”對(duì)規(guī)定認(rèn)識(shí)不足。國(guó)軒高科高級(jí)管理人員侯飛于2019年2月14日減持公司股份5000股，違反了“董監(jiān)高”通過集中競(jìng)價(jià)交易減持股份需提前15個(gè)交易日披露減持計(jì)劃的規(guī)定。公司表示，據(jù)核實(shí)，本次主要系因其配偶對(duì)高管減持新規(guī)的程序性要求認(rèn)識(shí)不足，操作失誤。在侯飛本人不知情的情況下，進(jìn)行了減持股票交易的操作。涪陵榨菜高管賀云川超出減持計(jì)劃數(shù)量上限3153股，構(gòu)成違規(guī)減持。根據(jù)公司公告，此次違規(guī)同樣因其配偶對(duì)高管減持的要求認(rèn)識(shí)不足，而操作失誤。在賀云川本人不知情的情況下進(jìn)行了減持股票交易的操作。

　　違規(guī)減持股份案例3篇

　　《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》（上海，記者吳凡）映翰通持股5%以上股東常州德豐杰清潔技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）（下稱“德豐杰”）曾在今年3月份出現(xiàn)違規(guī)減持，前述事件在今日（4月19日））出現(xiàn)新進(jìn)展。

　　映翰通披露公告稱，德豐杰于4月19日收到北京證監(jiān)局下發(fā)的警示函。函件內(nèi)容顯示，由于德豐杰違反相關(guān)規(guī)定，存在違規(guī)減持，北京證監(jiān)局對(duì)德豐杰采取出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

　　映翰通稱，本次行政監(jiān)管措施不會(huì)影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。

　　今年3月3日，映翰通發(fā)布股東及部分董監(jiān)高集中競(jìng)價(jià)減持股份計(jì)劃公告，其中持有公司股份比例達(dá)到8.22%的德豐杰，計(jì)劃通過集中競(jìng)價(jià)交易的方式減持其所持有公司股份數(shù)量不超過524287股（即不超過公司總股本的1%）。

　　就在上述公告披露后的第二日，德豐杰就通過集中競(jìng)價(jià)交易減持映翰通股票10000股，成交均價(jià)為41.51元/股（扣除手續(xù)費(fèi)用后）。

　　而根據(jù)上交所《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱“減持細(xì)則”）第十三條規(guī)定：“大股東、董監(jiān)高通過集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的，應(yīng)當(dāng)在首次賣出股份的15個(gè)交易日前向本所報(bào)告?zhèn)浒笢p持計(jì)劃，并予以公告。”

　　這意味著，德豐杰于2021年3月4日通過集中競(jìng)價(jià)方式減持映翰通股票未在減持股票預(yù)披露公告披露之日起15個(gè)交易日后進(jìn)行，構(gòu)成了違規(guī)減持。

　　對(duì)于此次違規(guī)減持的原因，映翰通在3月9日發(fā)布的公告中提到，系工作人員疏忽減持日期。那么此次違規(guī)減持是否會(huì)影響德豐杰的后續(xù)減持進(jìn)度，有資深律師對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，需要具體結(jié)合監(jiān)管函的內(nèi)容，如無約束則不影響。

　　而從過往非科創(chuàng)板上市公司股東出現(xiàn)的違規(guī)減持案例看，上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，如果只是收到監(jiān)管措施，本身是沒有太多實(shí)質(zhì)性的處罰措施，如果股東沒有新的違規(guī)，對(duì)其后續(xù)股票減持的影響并不大。

　　值得注意的是，映翰通并非科創(chuàng)板首例出現(xiàn)股東違規(guī)減持的公司。

　　2020年9月29日，睿創(chuàng)微納（688002）公告稱，公司董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書兼財(cái)務(wù)總監(jiān)趙芳彥，因工作繁忙，將其證券賬號(hào)交由家屬管理并操作。9月29日，其家屬在趙芳彥不知情的情況下，誤操作減持公司股票8萬股，成交均價(jià)為85.01元/股，成交金額人民幣680.12萬元。為此，公司董事會(huì)對(duì)趙芳彥違規(guī)行為處以50萬元人民幣罰款。

　　無獨(dú)有偶，2020年9月30日，睿創(chuàng)微納再次公告稱，陳文祥系公司監(jiān)事會(huì)主席，因工作繁忙，將其證券賬號(hào)交由家屬管理并操作。9月29日，其家屬在陳文祥不知情的情況下，誤操作減持公司股票5000股，成交均價(jià)為85.16元/股，成交金額人民幣42.58萬元。

　　與映翰通股東德豐杰的違規(guī)減持原因不同，上訴兩起違規(guī)減持原因系違反了上交所《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第1號(hào)——規(guī)范運(yùn)作》關(guān)于“上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員不得買賣本公司股票”的規(guī)定。不過睿創(chuàng)微納稱，并非其主觀故意違規(guī)減持。

　　9月30日當(dāng)天，趙芳彥、陳文祥向睿創(chuàng)微納董事會(huì)提交了本人自愿提前終止本次股份減持計(jì)劃申請(qǐng)，決定提前終止本次股份減持計(jì)劃。同時(shí)公司還收到了上交所下發(fā)的監(jiān)管工作函，處理是由為督促公司加強(qiáng)董監(jiān)高合規(guī)培訓(xùn)、持股管理。

　　值得注意的是，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人曾就設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制有關(guān)問題答記者問時(shí)表示，針對(duì)實(shí)踐中頻現(xiàn)的違規(guī)減持問題，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)貫徹從嚴(yán)監(jiān)管要求，加大對(duì)違法違規(guī)減持行為的打擊力度，特別是對(duì)于減持過程中涉嫌虛假信息披露、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等行為，嚴(yán)格執(zhí)法、嚴(yán)格懲處，確保市場(chǎng)主體嚴(yán)格遵守制度規(guī)范，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，有效維護(hù)市場(chǎng)秩序和穩(wěn)定。

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